《胭脂》第25集中，剧情进入紧张激烈的谍战高潮。军统上海站站长冯曼娜在经历多次情报泄露后，决心设计揪出潜伏在内部的神秘日谍“影子”。

冯曼娜与周宇浩联手布局，故意向不同人员透露经过篡改的假情报——一次针对日军物资仓库的“袭击计划”。他们暗中密切监视所有接触者的动向，试图通过情报流向锁定内鬼。

与此蓝胭脂在执行侦察任务时，意外发现日军正在秘密转移一批特殊化学制剂。她冒险潜入查探，却险些暴露行踪，幸得宋勉及时接应脱险。这次行动让胭脂意识到，日军正在筹备某种非常规作战计划。

军统的诱捕计划初见成效，情报科副科长李杰的行为出现反常。但正当冯曼娜准备收网时，李杰突然在办公室内“自杀身亡”，现场留下认罪遗书。这一变故让所有人措手不及——李杰真的是“影子”吗？还是真正的内鬼仍在暗中操控局面？

另一方面，胭脂从化学制剂的线索中，推断出日军可能计划使用毒气弹。她将这一重要情报通过秘密渠道传递给组织，却不知自己的行动已被特高课课长仙道枫察觉。仙道枫设下连环计，故意泄露虚假的毒气弹存放地点，企图引诱抗日力量落入陷阱。

本集结尾处，胭脂收到组织指令，要求她尽快核实毒气弹仓库的具体位置。而周宇浩通过分析李杰“自杀”现场的细微破绽，怀疑真凶另有其人。两人在不同战线上面临着愈发严峻的考验，而真正的“影子”正在暗处露出诡异的笑容……

第25集通过层层递进的悬疑设置，将多方势力的明争暗斗推向白热化。真假情报交织，角色命运悬于一线，为后续剧情埋下重重伏笔。